融籌資管理制度大綱

融籌資在公司開始之時是必要的，那麼如何更快更有效率的籌集呢？

一、短期資金籌集

短期資金常指1年以內的資金，主要用於發放工資，購買原材料等。籌集來源及渠道：

方案1： 民間借貸

主要向家庭其他成員，親戚，朋友借錢。

適用於小企業。

方案2： 商業信用

企業間購買產品，商品，服務可以在一定時間延期付款(賒購)或預收貨款，相當於銷貨方向購貨方提供一筆貸款。

爲防止商業信用被濫用，通常在付款條件中規定促進按期付款的優惠折扣條件。

方案3： 向金融機構借款

向商業銀行或保險公司，信託投資，證券公司，信用社，基金會等其他金融機構借款。

短期貸款有兩類： 無擔保的信用貸款，擔保或抵押貸款。無擔保的貸款常見於小額或高信用等級的企業，一般要求擔保或抵押。

方案4： 發行商業匯票

商業匯票是一種無擔保的短期期票。由收款人或付款人簽發。由承兌人承兌並於到期日向收款人或被背書人支付款項。

通常信用高的大企業才能發行。國家有額度控制。

方案5： 出售應收賬款

又稱爲資產證券化(abs)，即將企業的應收賬款和未來收益的權益以債券形式出售。

一般這類企業收益須具有長期性，穩定性，有一定現金流量。我國現僅開始在某些地區的國民經濟基礎產業進行試點。

方案6： 從其他企事業單位融資

以項目投資合作或合營方式吸納資金，投資方不參與具體經營，僅獲固定投資回報。

方案7： 內部挖潛

如通過建立企業內部銀行，對下屬統一財務覈算，結算，並調劑下屬企業資金餘缺，進行內部資金融通，提高內部資金使用效率，減少外部融資。

企業內部銀行爲內部非法人機構，適用一定規模的企業羣體。

二、長期資金籌集

長期資金一般指1年以上的資金，主要和於設備，固定資產投資等。籌集來源及渠道：

方案1： 發行股票

通過公司或下屬企業發行股票成爲上市公司，直接從資本市場籌資。

目前可供上市的渠道有：

(1)在國內上海，深圳證券交易所以a股，b股方式上市;

(2)在香港特別行政區，日本，美國證券交易所，店頭市場直接上市;

(3)在世界新興證券市場(如澳大利亞，新西蘭，加拿大)直接上市;

(4)通過兼併，收購，換股等借殼方式實質控制上市公司而實現間接上市。

鑑於上市公司受公衆監管較多，透明度高，一般母公司不應上市，而將主體子公司分拆包裝上市。

國內發行股票有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調爲國有企業服務。

方案2： 發行公司債券

通過發行公司債券或可轉換債券，從資本市場籌資。

國內發行債券有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調爲國有企業服務。

方案3： 長期貸款

從金融機構取得長期限的借款。國家主要通過產業政策導向調控貸款結構。可儘可能獲得：

(1)出口信貸，包括買方和賣方借貸;

(2)國內或國際銀團貸款;

(3)政府貼息或優惠的政策性資金。

方案4：租賃

租賃又分爲融資租賃和實物租賃。在租用期間出租人擁有財產所有權，承租人只有使用權。租賃費用因可進成本而享有稅收優惠。

爲擴大資金流量，可運用槓桿租賃或出售回租辦法。其中，後者是將企業不動產或其他長期資產出售給金融機構取得資金，然後再租回使用。

方案5：項目融資

企業設計包裝項目方案，以項目吸引資金，以bot，abs，共同基金，科技風險投資基金參股方式獲得資金支持。

主要用於大型，基礎性項目，如公路，鐵路，橋樑，機場，港口，電廠，自來水，郵電，環保，油田，礦山，農業成片綜合開發，高檔賓館等。

方案6：內部融資

具體方案和渠道有：

·運用自有資本金

·企業增資擴股吸納新資本金

·企業經營利潤滾動投入

·對外投資收益運用

·出售劣質資產或與企業戰略不符的資產

·職工持股或集資

·經理層收購公司(股份)

方案7：設立財務公司

財務公司是獨立的企業法人，一般是辦理企業集團內部成員單位金融業務的非銀行性金融機構，其業務範圍包括集團內各成員單位的人民幣存款，貸款，投資，結算，擔保，代理及貼現業務，兼營集團內信託，融資租賃業務，接受主管部門委託，對集團公司或成員單位信托貸款，投資業務，以及臨時性資金困難時的同業拆借和證券業務。

國家對設立財務公司有較嚴格的管理制度，要求企業集團和緊密層企業自有資產在10億元以上，財務公司實收貨幣資本應不低於5000萬元等條件，目前由中央銀行審批，一般企業集團較難獲得設立財務公司的資格。

三、企業籌資策略

1. 企業籌資要綜合考慮：

·資金量大小

·資金期限長短

·資金來源

·資金的債權性或股權性質

·對企業權力結構的影響

·融資關係穩定性並使融資成本最小化

2. 運用財務槓桿，追求最佳企業資產負債比例。

(1)由於債務性質的資金，其利息支出可在企業財務費科目下列支。由於該項成本減少收入而達到合理減稅，能提高股東權益投資收益率，所以適度舉債是明智的。目前，我國民營企業負債過低，經營過於保守，應加大借債力度。

(2)不論企業經營狀況好壞，債務資金償還是硬性化。過度負債會增加企業經營風險。目前，我國國有企業大多負債過高，應降低負債到合理範圍。

3. 企業要根據發展戰略規劃，投資計劃，運營情況預測，制定短，中，長期資金需求計劃，依此確定籌資總體方案，選擇合理的融資結構。

4. 企業首先應提高內部資金使用效率，以減緩對外融資壓力。

5. 企業應考慮資本，勞力，技術等要素之間的協同作用和替代彈性，增加其他要素的投入，以減少資金需求或現金流量，如：

·以土地使用權或固定資產投入，減少現金投入

·以融資租賃降低現金投資

·易貨貿易(實物交易)

·股權互換

·以政府特殊許可(有含金量)降低項目成本

·無形資產作價

·補償貿易

·運用特許經營

6. 增加企業抵押品，放大負債能力。

企業優化現有資產結構，提高資產質量，增大可供抵押，擔保的資產規模，尤其以小博大，通過企業較小資本控制社會較大資本，以實質控有許多企業，資產的所有權，支配權，放大負債能力，融通企業發展所需巨量資金。

7. 企業羣體統一財務管理：

(1)統一對外籌措資金，統借統還，以獲得貸款優惠，便利，降低風險。

(2)統一提供信用擔保，信託，租賃，保險。

(3)統一銀行開戶，有效監控下屬企業資金流向。

8. 建立財務顧問(融資顧問)制。

按照國際慣例，企業融資都要聘請財務顧問指導。

(1)企業聘請常年融資顧問(財務顧問)單位，該單位主要爲企業融資輔助策劃，制定方案，代理融資，承銷包銷證券等。

(2)目前，國內財務顧問可從證券公司，投資銀行，信託基金管理公司，投資管理公司，會計師事務所，財務諮詢公司等金融服務機構選擇。

四、與金融結合

從國內外企業發展過程和經驗看，產業資本和金融資本結合是必然趨勢。對大型企業塑造金融功能的方案：

方案1：建立穩固銀企關係

·企業對原有融資網絡進行優化，以一個主要銀行爲依託，形成融資主渠道，在此基礎上再拓輔助，新的融資渠道。

·實行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，形成利益共同體。

方案2：引入金融機構入股

企業在建立股份制時，吸納金融機構投資入股，或者將現有債權轉爲股權，建立與金融機構的產權關係，以享有金融機構對企業的優先優惠支持。

根據現行商業銀行法律，商業銀行不能對企業投資參股。非銀行性的金融機構可對企業投資參股，諸如信用合作社，保險公司，信託公司，證券公司，基金管理公司，財務公司等。

方案3：對金融機構參股

對銀行或非銀行性金融機構進行參股，作爲金融機構股東通過影響力獲得金融機構的優先支持。有實力的企業集團可以通過對金融機構的控股，使之納於集團範圍。

目前，在我國金融體制改革過程中，有一些對金融機構參股的發展機會，應及時抓住。譬如：

·(股市低迷時)對證券公司的收購

·清整信託投資公司時收購或參股

·城市信用社改製爲城市商業銀行時參股

·發起投資保險公司

·參與組建租賃或消費信貸組織

·參與組建股份制，民營銀行

·參與組建共同基金，風險投資基金

方案4：企業與金融機構互相參股

企業與金融機構相互參股或環狀持股，做到撐抑杏心悖闃杏形覕，形成最爲密切的產權關係。

以上方案各有特點，優劣和適用範圍，企業應形成有自己特色的金融體制，塑造金融功能，應從實際出發，先易後難，成熟一個實施一個，逐漸固定下來。

對某些特大型集團，不單是尋求金融資本的支持，而且應把金融業作爲公司產業門類，將產業資本轉化爲金融資本，向金融業滲透，從而使金融業首先作爲公司的潛在效益生長點，繼而培育爲集團支柱產業。介入金融業主要是獲取金融業較高的行業鉅額利潤和金融資本積累，最終形成以金融資本爲核心，財團型控股的集團模式。