怎樣閱讀審計報告

信息不透明是目前中國資本市場的最大困症之一，天衣無縫的“年報謊言”也有露馬腳的時候，因藍田一案而聞名的中央財經大學研究所劉姝威女士將從本期起與大家一起討論有關年報的問題，一起識別虛假會計報表

上市公司的財務報告由會計報表和會計報表附註組成。註冊會計師接受上市公司的委託，對上市公司的年度財務報告或中期財務報告進行審計。根據審計結果，註冊會計師出具審計報告，對會計報表的真實程度發表審計意見。審計報告是我們判斷上市公司會計報表真實程度的重要依據。

我們打開任何一份上市公司年度報告，找到“財務報告”部分。這部分的第一項是“審計報告”。我們分析一家上市公司財務報告的第一步是閱讀它的“審計報告”。

根據上市公司會計報表的真實程度，註冊會計師出具不同類型的審計報告。閱讀審計報告的第一步是判斷審計報告的類型。判斷“審計報告”類型的關鍵是在審計報告的“意見段”找到關鍵詞。有的審計報告的最後一段是“意見段”。

本期我們抽取了三份審計報告(見右)，三份審計報告有什麼不同呢?對於投資者來說，這三份審計報告的意義是一樣的嗎?以上三份審計報告是三種不同類型的審計報告，這意味着有三種不同真實程度的財務報告。

第一份審計報告是春都(000885)20xx年財務報告的審計報告。我們在這份審計報告的最後一段(意見段)的最後一句話找到關鍵詞“……無法對……發表審計意見”。根據這個關鍵詞，我們知道這是一份拒絕表示意見的審計報告。接着，我們需要知道註冊會計師爲什麼會拒絕表示意見。在審計報告的說明段，註冊會計師說明他們拒絕表示意見的理由。一般來說，審計報告的中間部分是“說明段”。例如，在第一份審計報告的中間部分，註冊會計師說明拒絕發表意見的六點理由。

春都公司連續兩年虧損，20xx年大面積停產，可能難以持續經營。它的鉅額應收帳款是否能夠回收以及鉅額異地存貨的存在性，都無法做出合理的估計或判斷。

註冊會計師拒絕發表意見的理由就是上市公司存在的問題和風險。如果我們決定買進這隻股票，我們就要承受這些風險。例如，我們知道了註冊會計師的意見，我們應該買進春都公司的股票嗎?如果我們買進這隻股票，我們會面臨什麼風險?

第二份審計報告是大慶聯誼(相關,行情)(股票代碼：600065)20xx年財務報告的審計報告。這份審計報告的最後一段是“意見段”，我們找到關鍵詞“除上述無法證實可能造成的影響外……”。根據這個關鍵詞，我們知道這是一份保留意見的審計報告。

這份審計報告的中間部分(第二段)是“說明段”，註冊會計師說明了“保留意見”。註冊會計師的保留意見就是上市公司存在的問題和風險。在買進大慶聯誼的股票前，我們必須分析這些問題和風險：大慶聯誼能夠收回大股東的鉅額欠款嗎?大股東以其資產償還股份公司的債務，大股東的償債資產具有合法性嗎?這些對大慶聯誼的盈利能力會有什麼影響?我們能夠承受這些風險嗎?

第三份審計報告是雲南銅業(相關,行情)(股票代碼：000878)20xx年財務報告的審計報告。這份審計報告只有兩段，最後一段是“意見段”。在“意見段”，我們找到關鍵詞“……在所有重大方面公允地反映了……”。根據這個關鍵詞，我們知道這是一份無保留意見的審計報告。對於註冊會計師出具無保留意見審計報告的財務報告，我們仍然需要運用其他分析方法對財務報告進行認真地分析。