鋼鐵產業鏈一線調研報告範例

調研總結:

1、從環保影響來看，目前多數鋼廠都已經完成了基本環保設備配臵，環保對生產影響不大;但隨着環保要求的進一步加強，後期在設備改造和維護上需要投入更多的資金;同時需要注意的是，環保的常規檢查企業已經基本能夠應對，但重大會議的強制限產無法迴避。

2、從淘汰落後產能來看，徐州的少數小型生鐵生產企業，唐山的少數小型調坯軋材企業，確實在退出市場;但高爐企業退出極爲困難，唐山春節前停產的高爐，近期逐漸全面復產，並且由於當前原料價格低位，新開高爐稅前鐵水成本能做到1330，遠低於主流1450的成本。而這部分企業之所以能復產，主要因爲涉及了很多國企央企的資金，此種情況江蘇也存在。換言之，由於國企資金在鋼鐵行業中牽涉較深，所以去產能的過程也會非常漫長而糾結。

3、從國內訂單來看，多數鋼廠反饋跟去年同期基本持平或有所下降，價格高位持續時間短、接單困難;而出口訂單來看，春節期間有過一次出口放量，但是3月以來國內外價格持續倒掛，供需僵持嚴重，導致接單較爲困難。不過，最近幾天鋼坯大幅回落，方鋼出口有所回暖。

3、從鋼廠利潤來看，目前鋼廠不含稅鐵水成本1330-1500不等，不同鋼廠盈利從幾十到200不等。但整體盈利從3月下旬之後才恢復，整體一季度虧損情況較爲嚴重。

4、從鋼廠產量來看，由於生產有利潤加之當前訂單尚可，鋼廠都是滿負荷生產爲主，部分前期停產高爐也在陸續復產，可以認爲，由於國內產能基數較爲龐大，鋼廠調節生產較爲快速，產量供應不會成爲障礙。

5、從鋼廠庫存來看，3月中旬以後，鋼廠進入到銷大於產階段，庫存逐漸下降;但是3月底以來，隨着銷量的下滑，庫存壓力又開始上升。不過整體而言，目前鋼廠庫存壓力較春節期間已經明顯減輕。

6、從下游消費來看，實地考察的結果，徐州和唐山當地新開樓盤極少，以在建和即將封頂樓盤爲主，但有部分地鐵、高鐵、橋樑項目正在實施;而爲了剔除鋼坯、螺紋的炒作以及囤貨成分，我們特意找了架子管、門框、散熱器等下游消費指標來看，均呈同比明顯下降趨勢，說明一季度新開工形勢確實不好。

7、從鐵礦石庫存來看，調研鋼廠表示目前庫存並不高，但仍有繼續去庫的空間，並準備以低庫存作爲常態，廠庫前移至港口，隨採隨用爲主，達到效益最大化。從我們觀察到的現象來看，一方面近期港口庫存持續下降，說明鋼廠復產增多，但另一方面平臺成交和港口成交卻並不活躍，導致港口現貨礦價格單週下跌接近50，這兩種背離現象也在一定程度上說明，鋼廠以加快提貨、消耗前期庫存爲主，並沒有加大采購行爲;而鐵礦貿易商由於掉期和實貨之間存在套利機會、加上確實出貨困難，也普遍願意降價去庫。