《財務管理學》學習重點筆記

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財務管理學習筆記:《財務管理學》重點筆記

A業績評價:財務指標和非財務指標

a.淨收益=淨利潤-優先股股利

我國不允許發行優先股，不允許回購股份，普通股=發行在外股份，在不增發新股時淨收益=淨利潤

(缺點:每股代表的淨資產不一樣;優點:好計算)

每股收益=淨收益/平均發行在外普通股

投資報酬率衡量方法:總資產淨利率和權益淨利率

總資產淨利率=稅後利潤/總資產

(區分經營活動與金融活動時，被淨經營資產淨利率所代替，假設淨利潤是運用淨經營資產賺取的)

權益淨利率=稅後利潤/所有者權益，強調經營效率和理財業績轉化爲所有者權益的情況(假設稅後利潤運用股東資本賺取的)

公司不同發展階段，投資報酬率會發生變化，用投資報酬率來考慮公司業績，需要結合發展階段進行。

以上均爲業績基礎評價，缺點:無法判斷淨投資的數額和時間(風險)

b.剩餘收益業績計量

剩餘收益=收益-投資要求的報酬率*投資額(機會成本)——與A的區別

權益剩餘收益=淨收益-權益投資要求報酬率*平均權益賬面價值=權益淨利率*平均權益賬面價值-權益投資人要求的報酬率*平均權益賬面價值

=期初權益賬面價值*(權益報酬率-權益投資要求報酬率)

財務管理學習筆記:財務管理筆記

1. 財務活動包括:(1)籌資活動(2)投資活動(3)經營活動(4)損益分配

2. 財務管理的目標:(1)利潤最大化(2)股東財富最大化(3)企業價值最大化

3. 利潤最大化的優點:有利於企業加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低成本，增加利潤。缺點:沒有考慮資金時間價值，沒有考慮資金的風險因素，忽視資本投入問題。

4. 股東財富最大化的優點:反應了資本與獲利之間的關係，可以反應企業獲利的時間價值，考慮了時間價值，反應了企業獲利的風險性。缺點:只適用於上市公司，不可控因素，只強調股東利潤。

5. 企業價值最大化的優點:(1)考慮了取得報酬的時間，並用時間價值的原理進行了計量。(2)科學的考慮了風險與報酬的關係(3)能克服企業在追求利潤上的短期行爲。

6. 資金的時間價值:是在沒有風險和沒有通貨膨脹的條件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規律作用的結果。

7. 風險報酬:因承擔風險而要求的額外報酬。

8. 商業信用:eg:1/10, n/30 信用期限:30天，折扣期限:10天，現金折扣:1%

9. 補償性餘額:銀行要求借款企業將借款的10%—20%的平均存款餘額留存銀行。

10. 債券的種類:記名債券與無記名債券、抵押債券與信用債券、固定利潤債券與浮動利潤債券。

13. 當預計銷售額>每股收益無差別點銷售額時，公司宜採用債務籌資

14. 當預計銷售額

15. 營業現金流量=營業收入—付現成本—所得稅=銷售收入—付現成本—(銷售收入—付現成本—折舊)*t

16. 淨現值，內含報酬率和獲利指數是考慮了時間價值因素的指標，即爲貼現指標，投資回收期和平均報酬率是沒有考慮時間價值因素的指標，即爲非貼現指標。

17. 持有現金的動機1.交易動機2.謹防動機3.投資動機4.補償動機

18. 現金預算管理是現金管理的核心環節和方法

19. 存貨成本主要有:1.訂貨成本2.儲存成本3.缺貨成本

20. 取得成本分爲:訂貨成本，購置成本

21. 經濟訂貨量:存貨總成本最低時的進貨批量

財務管理學習筆記:財務管理讀書筆記

第一章 財務管理

財務管理——公共、醫療衛生和非盈利機構組織讀書筆記 第一篇 財務管理的介紹公共、醫療衛生和非盈利機構組織財務管理具有如下顯著的財務特徵:

(1)顧客不是主要的資金收入來源。非營利組織不依靠從顧客那裏獲取的服務收入來維持生存和發展，它的收入主要來源於接受民間捐贈和公共部門的財務支持。

(2)不存在利潤指標。非營利組織是不以獲取利潤爲目的的，是爲社會公益服務的組織，在非營利組織財務中通常缺少利潤指標。

(3)所有權形式特殊。非營利組織不能對其資財權益進行轉讓、出售，並且在某些情況下必須按資產提供者的要求來運作、管理和處置資財。非營利組織通常不進行損益的計算，也不進行淨收入的分配。

第二篇 計劃

(1)機構組織的最高目標就是機構組織存在的原因。機構組織的規劃是指，樹立機構組織的最高目標，確定實現最高目標的戰略方案，制定機構組織長期計劃，制定詳細的預算，以及在該預算中包括機構組織實現最高目標和具體目標所需要投入的資源。

(2)機構組織的最高目標即機構組織存在的原因。戰略規劃全面定義了機構組織的目標，並且選定了機構組織爲實現這一目標所採用的具體方法。長期計劃是關於如何實現這些目標的，確定了在未來3-5年內機構組織要實施的主要經濟活動，不僅要關注財務問題，還要關心非財務類問題，長期計劃的目標可以看做是量化的機構組織最高目標。

(3)預算的實質就是計劃和控制，預算執行既是一個財務過程，也是一個實際經營過程。機構組織要確定哪些項目可以進行，哪些不能，要檢查各種替代性選擇，並從中選擇收益最大的項目，要儘可能發現問題，並找到解決方案。預算表明機構組織預期在一定期間能夠收到的資金，同時明確給出機構組織的可用資金。如果不能解決預算平衡問題，機構組織必須去尋找額外的資金來源或減少支出。不過選擇減少支出的項目要確保對實現目標影響最小。

(4)預算的技術方法有:彈性預算，業績預算，成本效益分析，零基預算，預測。

(5)預算信息的呈報、柱形圖或圖示的使用以及其他總體要素的介紹，都要以明確告知公衆關於政府機構資源獲得和資源支出的計劃爲目標。

(6)預算可以協助組織機構達成計劃，一個重要方式是實際結果與預算目標的比較，在運營中途及時糾正出現的問題，這種方法稱爲業績評價。

(7)管理者對成本理解得越深刻，財務計劃就能制定得越準確，且有助於提高管理者進行有效決策的能力。成本性態分爲固定成本和變動成本。

(8)成本分配是指將成本從一個成本覈算範圍或成本對象分配到其他範圍或對象。爲了將成本從某個覈算範圍分配到另一個核算範圍，就是要對某一項成本按照合理的的計算方法和合理的分配比率將成本分配到各個會計項目，所以有必要建立一個成本源和成本基礎。成本源是指任何可以進行分配的一類成本，成本基礎是指經常用作費用分配的標準。

(9)所有支持中心的成本必須要分配到任務中心。可採用直接分配法，逐步分解法，作業成本管理法等方法，。逐步分解法就是隨着每個支持中心的成本都分攤至任務中心，成本逐漸變爲零，就不再參與成本分配。

(10)當機構組織考慮重要的長期購入時，應對現金收支的時間給予足夠的重視。通常，爲購入資本資產需支付大量的貨幣資金，而使購入的資產能帶來現金收入卻還要很長的時間。長期購入的初始成本巨大，而使用期限一般較長，只有對資產的整個生命週期進行評價，我們才能理解它對財務的影響。因此，貨幣時間價值必須要考慮。

(11)在一項資本資產的生命期內分攤其成本的過程叫做攤銷。投資分析工具有:淨現值成本、平均年成本、淨現值、內部收益率、回收期法(規避風險)

(12)TVM貨幣時間價值，PV現值，FV終值，i或r利率，N複利期限，PMT年金，NPC淨現值成本，NPV淨現值，最低收益率或必要收益率，IRR內部收益率

第三篇 計劃執行和結果控制

(1)營運資本定義爲流動資產減去流動負債。以收益最大化爲目標，流動資產和流動負債的管理稱爲營運資本管理。營運資本是在現金流入流出的循環基礎上發揮作用。在進行營運資本管理的過程中，管理者要確保持有足夠的現金來滿足機構組織經營的需要，同時最小化現金的持有成本。管理者必須密切監控現金的流入與流出。暫時不用的現金可以用來進行投資，在可能出現現金短缺時要提前安排借款。

(2)短期通常是指不超過1年的期限。最重要的短期資源是現金，包括庫存現金和銀行存款。短期資源的另一種形式是流通證券。應收賬款也是很重要，通常是數目最大的營運資本項目。管理者們應該儘快的讓多餘的資金存於利息賬戶，只有在實際需要時才進行提款。

(3)獲得較高報酬率的兩種方法:降低流動性和增加風險性。放棄流動性會帶來的另一個問題是對未來發生事情難以預知。在進行投資的時候，有四個因素必須考慮:合法性、安全性、盈利性和流動性。應收賬款收回得越早，就可以越早地獲得利息或是用之支付貨款或擴大服務規模。若能及時收回賬款，就會減少壞賬損失的發生。

(4)要持有儘可能低的存貨水平，可以爲機構組織節省資金，將更多的現金用於存款或投資取得收益。管理人員要制定一套存貨管理系統，來保證存貨在需要時可以立即投入使用的前提下，使存貨的總持有水平最低。在取得存貨的當時或之後，除了發生存貨的購買成本之外，還會發生許多其他的相關成本。我們必須要有場所儲存，要爲其購買保險，並且還有訂貨成本和運輸成本。經濟訂貨批量和零庫存管理有助於管理者最小化存貨成本。

(5)爲了達到最佳的結果，計劃需要得切實的執行，爲了確保計劃順利執行，部門和個人都要對其自身的行爲和結果負責。控制系統可以幫助我們執行計劃、監管機構組織資源、激勵員工、評價業績、對計劃執行中的差異進行預警並採取正確的行動。這種系統爲責任管理提供基礎。

(6)機構組織努力實現計劃目標的最重要環節是機構組織的管理控制系統。該系統是爲了確保經營活動與計劃相一致而設計的一系列政策和程序。同時，該系統可以發現與機構組織計劃相偏離的情況，對機構組織的行爲進行動態的調整。同時，管理控制系統嘗試着不僅能對差異及時做出反應，而且具有前攝性，可以通過適當設置一套激勵控制的方法來幫助機構組織在第一時間避免不利結果的出現。

(7)管理控制系統的核心問題是責任會計。責任會計的中心思想是每位員工對其責任都有明確的理解。這樣他們就可以在能力範圍內，在周圍環境允許的情況下爲機構組織獲得最大的產出。

(8)如果機構組織沒有達到預期的效率或績效，機構組織就要去確定差異的程度和原因。無論制定的計劃程序多麼嚴密，實際結果都可能與計劃不同。因此，控制系統的一個主要部分是對差異原因的分析。計算差異主要是出於三個主要原因，第一有助於制定下年的預算，第二有助於控制當年的結果，第三有助於評價單位、部門及其管理者的業績。

(9)查出差異存在的主要原因不是爲了追究責任。差異分析可以幫助管理者找出機構組織低效的原因，並且幫助機構組織避免浪費資源。而且，差異分析可以解釋不是由於低效或其他可控因素形成差異的原因，幫助管理者進行決策。

(10)差異分析方法可按總差異、部門差異、行項目差異層層分解。彈性預算差異分析可以提供在不同的產出水平下，行項目應發生的成本支出。每個行項目的差異都可以劃分爲3個子差異:業務量差異、價格差異或工資率差異、數量差異或耗用量差異。差異產生的內部原因包括服務質量的變化、技術的變化、效率的變化、機構組織政策的變化或者是預算建立在理想狀態。外部原因通常有供應品的變化、業務量的變化和未預期到的員工調動。

(11)例外報告中只包括那些值得管理人員去調查的差異部分。收入項目的總差異可以劃分爲三種類型:業務量差異、由於收入項構成比例的變化而形成的收入差異和價格差異。

第四篇 財務報表呈報和分析

(1)報表的呈現過程可以看做是“計劃--實施--控制--呈報”循環的終結階段。資產負債表及時的反映了一個機構組織在某一時間點上的財務狀況。利潤表反映的是該機構組織當年的收益以及費用和支出的情況。現金流量表反映的是機構組織現金的來源和使用情況。

(2)會計的基本等式:資產=負債+所有者權益。資產是是組織機構過去交易或事項形成的，並由組織機構擁有或控制，預期會給機構帶來經濟利益的項目。有些資產沒有實物形態，有些資產不顯示在資產負債表中。當機構組織開始生產產品或提供服務時，通常會形成對另一方的債務。機構組織所欠債務的對象就叫做債權人。一個健康的機構組織的資產通常會大於負債，兩者之差就成爲股東權益、淨資產或基金餘額。

(3)資產負債表中，資產和負債項目下的第一項分別是流動資產和流動負債。短期近期當期這三個會計詞彙可相互替代，通常都指小於或等於一年。流動資產包括現金或現金等價物，或者將在一年以內轉變爲現金的資產。流動負債是指必須在一年以內償還的債務。

(4)資產項目有:現金和現金等價物，有價證券，應收賬款，存貨，預付費用，固定資產，償債基金等。負債項目有:應付賬款和應付工資，長期負債等。

(5)資產負債表是財務報表中和重要的一種，反映了某一時點的財務狀況。對某一特定的會計主體來說，這份報表高度概括了某一時點上的財務狀況。報表產生於會計等式中所包含的信息變化，等式說明了主題所擁有的資產等於所欠的債務加上主題的淨值，財務會計的全部內容都是建立在這個等式之上的。此外，機構組織要遵守會計準則的規定，如會計主體原則，貨幣計價原則，客觀性原則，穩健性原則，持續經營原則和重要性原則，這樣就是的不同的組織機構的財務報表具有了可比性。

(6)經營活動表(利潤表)和現金流量表可以反映機構組織在一定時間內的經營成果，他並不關注某一時點，而是彙總一段時間的交易事項。經營活動表反映了一個機構流入流出資金的數額和來源。收入一般是祖師提供產品或服務換取的結果。資助是組織已收到貨應該收到的款項，比如捐款、撥款和其他來源。經營活動表的進一步分析中要多期數據比較，根據性質、來源和經營單位分類呈報。要注意管理費用的協調，由於外人換不清所欠款項形成的壞賬費用，折舊費和存貨耗用費用。

(7)現金流量表反映了現金的來源和用途。△現金=△淨資產+△負債-△其他資產。現金流量表的第一行正是機構組織淨資產的變動，然後逐項列出負債的變動和其他資產的變動。

(8)財務報表中的信息通常不夠全面，不足以公允的反映機構組織的財務狀況和經營成果，所以財報上必須附上一套解釋性或補充性的附註。這就是財務報表的附註。

(9)財務報表的檢查內容包括:機構組織是否完成其任務，其財務狀況是否穩定，運營結構是否令人滿意。報表附註應該包括:重要的會計政策;收入和費用的確認;捐贈的核算方法;捐贈的物資、流通證券和服務;存貨、財產、建築物和設備;稅務狀況等。對報表分析時主要使用的比率:共同規模比率，變現能力比率，資產週轉率，槓桿比率，保障能力比，盈利能力比。該數據要和同機構的歷史數據，其他近似機構組織和整個行業進行比較。