市儲蓄存款形勢分析與預測
在當前物價指數偏高、存款實際利率增長呈負數的情形下，居民投資理財意識增強，儲蓄分流十分嚴重，同業競爭日益激烈，儲蓄存款組織將遭遇近幾年少有的寒流，一路凱歌高唱的格局將或多或少受到影響。針對XX年以來吳江市居民儲蓄增長速度持續回落的現狀，近日，筆者就此做了調查和分析。
XX年初以來，吳江市居民儲蓄存款增長速度呈持續回落態勢。截止XX年12月底，吳江市儲蓄存款餘額（人民幣,下同）174.74億元，比年初增加250105萬元，增長16.7％，同比少增116042萬元，增幅與XX年同比下降了6.91個百分點，比XX年同比下降了15.67個百分點。加上XX年1月份，增長幅度同比已經連續12個月回落。今年2月份存款增長速度雖然有所回升，但3月份又回落。目前，人民幣儲蓄存款增長幅度已經回落到XX年時的水平。
從XX年底各金融機構的儲蓄形勢分析看，除中行和交行有所上升（中信和商業銀行由於業務量較少，扣除不計）外，其他機構全線下挫。其中，建行、農信和郵政增幅明顯減少，同比分別降低了13.54、37.22和15.68個百分點。而據統計，XX年，吳江市農村居民人均純收入爲7651元，比上年增長15.1%；全市城鎮居民人均可支配收入14818元, 比上年增長14.45%。居民收入持續快速增長同儲蓄存款的連續下降相比，形成了強烈的反差。
從今年3月份各金融機構的儲蓄存款形勢情況看，情況有所好轉，但除郵政增長迅猛外，其他金融機構存款仍呈跌勢。與XX年相比農行、農信、郵政有所上升外，其他金融機構全線下挫。其中，工行和交行增幅明顯減少，同比分別降低了4.12和13.21個百分點。
儲蓄存款增幅減緩的主要原因
存款持續負利率導致居民儲蓄存款分流。自XX年四季度開始，在農副產品漲價和部分生產資料價格上漲的帶動下，居民消費物價連續上漲，XX年全年ＣＰＩ同比累計上漲3.6％，6月份甚至高達5％，創歷史新高。XX年消費物價指數雖有所下降，但1至2月的消費物價指數仍舊上升2.7％，2月份工業品出廠價中生產資料一項已漲價7.2％。很明顯，通脹壓力仍然存在。物價水平的持續上漲，使存款實際利率（等於名義利率扣除利息所得稅和通貨膨脹率）變爲負數。以XX年更改後的最高檔儲蓄存款利率—5年期定期存款利率計算，目前爲3.60%，扣除20%的利息稅後爲2.88%，而6月份CPI同比上漲5%，存在較大的負差。可見，目前所有檔次的儲蓄存款實際利率均已是負值，並有逐月上升的趨勢。儲蓄存款的連續負利率使居民財產嚴重縮水，銀行不再成爲居民財產保值增值的最佳選擇，居民寧願用其於消費或尋找風險較大的理財途徑，從而造成了儲蓄存款的分流。
企業集資和民間借貸相對活躍，一定程度上加劇了儲蓄存款的分流。由於國家實行宏觀調控政策，吳江市金融系統全面壓縮貸款，對一些風險行業實行退出機制，企業一方面缺乏生產資金和流動資金，另一方面又想獲取較高的投資收益，在從銀行獲取貸款無望或不能完全滿足企業資金需求的情況下，紛紛把把觸角伸向民間，許多企業通過集資、入股等形式融資；其次就是通過民間借貸的形式，由於這種投資收益率極高，很受當地民衆歡迎。據調查，目前吳江地區有40％以上的中小企業存在民間借貸行爲，中小流通企業和新建企業中民間借貸現象更加突出。民間貸款利率比銀行利率高，有的年息甚至高達10％左右，居民受利益驅動也會把原有的銀行存款轉移到企業以取得更大的回報，這在一定程度上加劇了儲蓄存款的分流。
投資渠道的增多也在一定程度上分流儲蓄存款。在存款利息相對較低的情況下，股市、房地產、債券、基金和保險現在已經成爲吳江人新的投資渠道。XX年年初，經濟的不斷髮展，在政府政策支持下，股市開始走出了頹勢，上指、深指連創新高，對股民來說無疑是一種激勵，政策的偏向也無疑給股市打了一針強心劑，伴隨着佣金的減少，吳江居民對股市預期高漲，大量的資金流入到了股市。但隨着股市不斷低迷，截至今年2月份上證指數甚至跌破1200大關，股市資金面臨嚴重縮水，很難抽身而退。同時房地產開發也在周邊城市的影響下持續升溫，房價快速上升，從XX年年初的1300多元上漲到今年2月份的3500多元，房地產利潤大大提高促使許多居民用閒置資金購房房地產，增加風險投資比例，而這部分資金很大部分就來源於儲蓄存款。另外，居民購買新發行的基金、國債和分紅保險等投資也急劇增加，在各種金融品種收益遠遠高於儲蓄存款的情況下，居民紛紛選擇新的投資渠道。
居民消費觀念有所轉變，消費支出明顯增加也是影響儲蓄存款少增的一個因素。隨着生活水平的不斷提高，吳江人更加註重對發展和享受的需要，居民消費需求進一步擴大，且日益呈現多樣化特點，節日消費和餐飲消費成爲亮點。XX年吳江市消費品零售總額增長速度創歷史新高，全年實現社會消費品零售總額59.7億元，同比增長20.3%。由於消費與儲蓄之間存在一定的此消彼長關係，因此今年消費支出的快速增加，必然對儲蓄存款增長產生一定的負面影響。
對當前儲蓄存款形勢的預測
從總體情況看，XX年以來吳江市居民儲蓄存款由於受多方面因素的影響，存款增幅出現了連續11個月下降的反常現象，儲蓄存款分流現象嚴重。但同時也應看到，在各大金融機構的努力下，儲蓄存款還是保持着月均10.6%的較高增長速度。截止今年3月底儲蓄存款同比增長速度雖然分別比XX和XX年減少13.61和22.36個百分點，但新增儲蓄存款與XX年和XX年底相比，仍分別增加56077萬元和70520萬元，增幅分別達39.04％和54.57％，增長速度還是相當可觀的。由此可見，儲蓄存款的增長速度在當前宏觀經濟調控下已經進入了一個新的調整期，維持在9％－15％的平穩增長速度是適度的，是適合當前經濟增長水平的。
隨着投資渠道不斷擴大、外部環境的不斷完善，儲蓄存款分流是一種必然的趨勢，但未來一段時間居民儲蓄存款總量仍將繼續保持穩定增長。首先是目前宏觀調控是適時適度的，經濟“軟着陸”的可能性較大，居民收入和消費將保持持續穩定增長，同時各種盲目投資和投機性行爲將大大減少，這在一定程度上有助於儲蓄存款的增長；二是股市的持續低迷也在一定程度上影響了居民的投機動機；三是居民儲蓄存款中很大一部分是用於預防性和積累性消費，預防未來的不確定性和消費升級，這部分存款不會發生大規模的轉移；四是預計下半年物價上漲水平將有所減緩，存款負利率的現象將有所改善，國家在今年2月份調高儲蓄存款利率是穩定居民存款的一支很好的強心劑。
同時，我們也不能盲目樂觀，我們認爲，要保持儲蓄存款的持續增長，銀行應當加大對金融品種的創新，以多渠道吸收公衆存款；其次是避免吸儲惡性競爭，降低儲戶的存款慾望；另一方面，央行和銀行業監督管理機構要採取有效手段，如儘快實現利率自由化，減免利息所得稅等政策手段增強居民儲蓄的信心和商業銀行資金流動性。 （孟慶華）